5月19日，永济转债停牌核查。5月17日，永济转债创下上市首日最大涨幅纪录，引起上交所关注。
除了永济转债，近两周可转债市场频频出现“涨停潮”。可转债为什么这么疯狂？这轮“涨停潮”与以往有何不同？投资者需要注意什么？
创纪录的飙升引发了交易所的关注。
在这轮暴涨行情中，最疯狂的莫过于永济转债，上市首日涨幅高达276.16%。这一涨幅创下了可转债市场的最大涨幅纪录。
5月17日晚间，永济转债发行人永济发布公告称，经自查，永济股份不存在导致转债价格或相关交易指标异常的未披露事项。截至5月17日收盘，永济转债价格为376.16元/张，纯债溢价率为382.72%，转债溢价率为369.40%。近期公司主营业务没有变化，可转债价格与公司股价偏离较大，存在较大估值风险。
5月18日，永济转债再度大幅上涨，盘中一度涨至436元，报收390.96元/张，两天最高累计涨幅超过3倍，在转债中并不多见。
永济转债的暴涨引起了交易所的关注。18日上午，上交所发布公告称，部分投资者在交易永济转债过程中存在盘中解禁等异常交易行为，影响了市场正常交易秩序，误导了中小投资者的交易决策。上交所根据规定对相关投资者采取暂停账户交易等自律监管措施，再次提醒投资者注意风险，合规交易。
整体估值仍处于历史高位。
据中国证券报中证金牛记者不完全统计，最近一周，可转债市场有1只债券触发临时停牌约18次，其中有数只可转债多次触发临时停牌。
可转债为什么这么火？业内人士分析，可转债兼具权益性和债性。即使在股价下跌时，由于纯债的支撑，可转债价格的跌幅也是有限的，呈现出“退而守”的特征。
“4月份权益市场大幅调整，可转债表现出良好的抗跌性。估值经历了股权方带来的‘压力测试’。”兴业证券固定收益首席分析师左大勇指出，在宽松的流动性环境下，固定收益缺乏资产的问题依然存在，“固定收益+”驱动的可转债需求仍处于高位。
“转债溢价率在股市下跌过程中被动上涨，部分优质转债虽有调整，但资金并未大幅减少。另一方面，市场资金充裕，优质资产稀缺。目前火热的信用债市场也可见一斑。”海通证券首席分析师姜佩珊总结道。
需要指出的是，此轮可转债“涨停潮”中的债券多为规模较小的可转债。永济转债发行规模为1.46亿元。考虑到截至2022年3月底第一大股东贵州永济控股有限公司持股41.18%，永济转债最终市场发行量可能只有8000多万元。集合可转债、阿拉可转债等多次停牌的可转债在2-4亿元区间。此轮可转债的火爆行情可能会引发游资炒作。
广发证券首席固定收益分析师刘玉建议，近期各价位可转债估值大幅下降，但可转债市场整体估值中枢仍处于历史高位。左大勇指出，随着可转债标的的增加和机构的深度扩张，可转债定位的结构性问题越来越突出:高评级、大类可转债估值涨幅相对较小；大规模新债上市导向和估值偏低；此外，在4月底的可转债反弹中，很多优质成长可转债反弹过快，透支了后续的弹性。
中信证券联席首席经济学家明明表示，稳增长主线下的周期性产品的交易性机会仍在持续，预计将持续到信用条件改善见效。建议关注与粮食安全相关的上游化肥相关品种的弹性机会，可改善地产、消费板块中周期类的仓位。
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