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华夏航空0029282022年一季报点评:封控+安全运行管理+油价走高Q

栏目:行情    来源:新浪财经    作者:苏婉蓉   发布时间:2023-01-23 08:42   阅读量:15343   

导读:中国航空公布2022年一季报,22Q1公司营业收入6.02亿元/—45.36%,归母净利润为—4.54亿元,同比增加亏损4.06亿元投资要点:经营数据:下半年采取全面严格的安全检查和整改措施,运能明显下降生产数据:22Q1,对比21年/20年/19年,公司的ASK分别为—41%,—28%,—35%,RPK在21 /20 /19年分别为—39%,—22%和—46%,客座率为67.7%,21 /20 /19年分别为+2.1,+4.5和—13.2pct机队:截至22季度末,公司的机队达到59架,在Q1净增1架A320系列飞机收入表现:22Q1客运公里收入同比下降,油价上涨造成成本端压力营收端:22Q1营业收入6.02亿元/—45.36%,unit ASK收入0.391元,较21 /20 /19年分别为—8%,—21%,—26%,RPK的单位收益为0.578元,与21年/20年/19年相比分别为—11%,—26%和—11%成本端:22Q1运营成本9.06亿元/—9%,ASK的单位成本为0.589元,与21年/20年/19年相比分别+53%,+20%和+28%,其中,单位问燃油成本为0.137元,同比+55%,主要是因为Q1平均油价同比上涨约55%,单位ASK非油成本约为0.452元,同比+53%,主要是固定成本占比较大,ASK同比减少22Q1年末,人民币较去年末升值约0.43%,我们预估汇兑收益约1300万元目前现金流充裕,25亿定增项目正在推进中22Q1末,公司资产负债率为79.88%,较2021年末上升2.2个百分点22Q1末现金及等价物余额为17.3亿元,Q1净增4.7亿元日前,证监会受理公司25亿定增申请目前公司正在推进的中报盈利预测和估值的航班量,自2021年下半年触底后逐渐回升预计2022年回归正常轨道,中期受益于行业复苏周期预计我公司22—24年净利润分别为—1.1,7.4,11.8亿元,维持增持评级提示风险行业需求复苏不及预期,补贴不及预期,政策不及预期

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